Próximo movimento do cobre: Mais do que apenas um jogo macro?

Tenho observado o cobre ultimamente e parece que a narrativa está mudando um pouco, ou pelo menos deveria estar. Todo mundo é rápido em apontar para o cenário macro mais amplo, especialmente com a desaceleração da manufatura global e o $USDTHB atingindo 33.7. E claro, esses fatores são enormes. Mas estou começando a me perguntar se não estamos subestimando as restrições do lado da oferta que estão por vir. Não se trata apenas do arrefecimento da demanda; há problemas reais com o desenvolvimento de novas minas e desafios operacionais existentes que podem criar um mercado mais apertado do que a visão macro atual sugere.

Sou louco em pensar que o cobre pode se desvincular um pouco do sentimento econômico geral mais cedo ou mais tarde por causa dessas dinâmicas de oferta? Quais são seus pensamentos? Discordem, estou curioso para saber a opinião da sala.