Reflexões sobre CADJPY e as jogadas mais amplas de commodities agora

Tenho observado o $CADJPY bem de perto hoje, pairando em torno de 115.662. Vimos ele subir, atingindo 115.71396 mais cedo. Parece que todo mundo ainda está tentando perseguir o próximo salto das commodities, assumindo que o CAD continuará a se fortalecer com base na demanda por petróleo e outros recursos. Mas, honestamente, estou começando a pensar que o mercado está um pouco adiantado na frente das commodities. Há muita conversa sobre um superciclo, mas estamos realmente vendo a demanda subjacente que justifica alguns desses níveis de preço atuais, ou é mais uma espuma especulativa impulsionada por narrativas de inflação?

Estou mais inclinado para o último. A demanda do mundo real por muitos desses não está correspondendo ao fervor nos mercados futuros, e não estou totalmente convencido de que a força do CAD seja sustentável nesses níveis se virmos até mesmo uma leve oscilação nas projeções de crescimento global. Estou perdendo algo grande aqui, ou a narrativa do mercado está ficando um pouco unilateral demais? Conteste isso se você discordar.