A resiliência do cobre face ao 'higher for longer' — pensamentos?

Tenho observado o cobre com alguma surpresa ultimamente. Pensaríamos que, com a Fed a soar como um disco riscado sobre 'higher for longer' e a conversa geral sobre desaceleração, os metais industriais estariam a sofrer mais. No entanto, o $HG_F tem sido bastante robusto, certamente não em colapso.

Será isto simplesmente um testemunho da narrativa de transição energética verde a longo prazo que finalmente se sobrepõe a alguns dos medos cíclicos? Ou estamos a ver o fantasma do estímulo passado da China ainda a fornecer um piso? Tenho estado de olho em algumas das mineradoras de cobre, especialmente as diversificadas que não dependem puramente deste metal, mas o macro atual parece… conflituoso. A minha watchlist está cheia deste tipo de contradições ultimamente. É como se o mercado estivesse a tentar decidir se vai chover ou fazer sol, e eu estou aqui com um guarda-chuva e óculos de sol.