BTC: Dinâmica do Fluxo de ETF Spot e Realidades On-Chain

É interessante ver o quanto o foco ainda está nos fluxos diários de ETF spot para $BTC. Não me interpretem mal, é um vetor de demanda significativo, mas a reação do mercado a pequenas desacelerações ou saídas muitas vezes parece exagerada. Ainda estamos vendo fortes sinais de acumulação on-chain de detentores de longo prazo, especialmente em torno dessas quedas. A narrativa parece oscilar demais com dados de curto prazo, enquanto a estrutura subjacente permanece robusta.

Francamente, qualquer um que esteja negociando puramente com base nos relatórios diários de ETF provavelmente está perdendo o panorama geral. Olhem para a dinâmica agregada da oferta e os movimentos das baleias – é aí que estão os verdadeiros sinais. Esses níveis atuais parecem uma fase de consolidação, e o cenário macro, mesmo com a recente força em coisas como $US30, não mudou fundamentalmente o caso de alta de longo prazo para os ativos digitais.