O Nikkei é apenas uma jogada sobre o Iene neste momento?

Tenho acompanhado o Nikkei com grande interesse ultimamente. Por um lado, temos o governo e o BOJ a impulsionar a inflação e a tentar afastar-se da espiral deflacionária. Por outro, os movimentos recentes do Iene parecem estar a ditar fortemente a direção do índice, quase mais do que os fundamentos domésticos. Isso faz-me questionar se negociar o próprio Nikkei é apenas um proxy para uma jogada de forex JPY para muito capital internacional neste momento. Quer dizer, vimos alguns ganhos impressionantes, mas quanto disso é uma força subjacente genuína nas empresas japonesas versus simplesmente a moeda a tornar as exportações mais baratas ou a lisonjear os lucros para investidores estrangeiros?

Parece um pouco simplista dizer que todo o mercado depende de uma variável, especialmente com a profundidade da economia japonesa. Mas olhando para os gráficos, a correlação é bastante impressionante. O que é que os outros estão a ver? Estou a perder uma imagem maior aqui, ou isto está a tornar-se um tema dominante? Contradigam-me se discordarem.