Reflexões sobre os resultados do 1º trimestre da NVIDIA e o risco de recuo da IA
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O próximo relatório de resultados do 1º trimestre da NVIDIA parece um momento crucial para o setor de IA em geral. A alta tem sido implacável e, embora a demanda subjacente por computação de IA seja inegável, os múltiplos de avaliação em muitos nomes adjacentes à IA estão esticados. Atribuo uma probabilidade de cerca de 60% de que mesmo um forte resultado da NVIDIA pode não se traduzir em um rali sustentado imediato em todos os setores, e poderíamos ver uma reação de 'vender a notícia' ou pelo menos um período de consolidação.
O raciocínio é bastante direto: grande parte do otimismo já está precificada. Se eles entregarem algo menos que espetacular, ou se sua orientação sugerir qualquer tipo de desaceleração nos gastos futuros de CapEx dos hyperscalers, a reação do mercado pode ser acentuada. Por outro lado, um relatório fenomenal ainda poderia desencadear um recuo temporário, pois alguns participantes decidem garantir lucros após uma corrida tão significativa. Não estou prevendo um crash, mas um período de digestão, talvez vendo algumas das ações de IA mais espumosas (não a própria NVIDIA, necessariamente, mas as jogadas periféricas) recuarem 10-15% nas semanas seguintes ao anúncio, parece um cenário razoável a considerar.