Oferta de H100 da NVDA e Ganhos do 4T - Uma Perspectiva Probabilística

Tenho acompanhado de perto a cadeia de suprimentos do H100 da $NVDA, particularmente pelo seu impacto nos próximos ganhos do 4T. Há um boato persistente sobre a disponibilidade do H100 melhorando significativamente em novembro e dezembro. Se isso se traduzir em remessas reais que impactam o balanço, poderá afetar materialmente sua receita de datacenter.

Minha opinião é que há 60% de chance de a NVDA superar as estimativas de receita de datacenter em pelo menos 3% no 4T. O raciocínio se baseia em alguns fatores: melhoria nos rendimentos da embalagem CoWoS (um gargalo recorrente), linhas de produção de H100 mais maduras e a demanda sustentada de grandes empresas de IA. No entanto, os outros 40% consideram possíveis desacelerações nos gastos de capital das empresas, ou talvez um acúmulo de estoque maior do que o esperado de pedidos anteriores que podem não se converter em reconhecimento imediato de receita. É um cenário matizado, mas os sinais apontam para uma história geralmente positiva do lado da oferta se desenrolando.