기술주에서 너무 일찍 '옳은' 것의 높은 대가

최근 2021년 말에 중형 기술주($XYZ)에 투자했던 포지션을 되돌아보며 후회하고 있습니다. 그 회사는 탄탄한 펀더멘털, 강력한 성장, 그리고 해당 틈새시장에서 진정으로 파괴적인 제품을 가지고 있었습니다. 저는 여러 배의 수익을 올릴 잠재력을 보고 몇 달에 걸쳐 상당한 규모의 포지션을 구축했습니다.

실수는 분석에 있지 않았습니다. 돌이켜보면 회사의 장기적인 전망에 대해 꽤 정확했습니다. 실수는 타이밍과 시장 심리의 변화를 인정하지 않은 것이었습니다. 금리가 오르기 시작하고 '쉬운 돈'이라는 이야기가 사라지면서, 성장주, 특히 아직 꾸준히 수익을 내지 못하는 주식들은 엄청난 타격을 입었습니다. 저는 수익이 증발하고, 그 다음에는 원금까지 사라지는 것을 지켜봤습니다. 저는 계속해서 "시장이 틀렸어, 이 회사는 훌륭해"라고 스스로에게 말하며, 일시적인 하락일 뿐이라고 확신하며 몇 번 물타기를 했습니다. 초기 손절매는 작은 손실이었겠지만, 저는 계속해서 손절매를 옮겼고, 결국에는 완전히 제거했습니다. 왜냐하면 사업에 대한 저의 확신이 거래에 대한 저의 규율보다 더 컸기 때문입니다.

결국, 몇 달 후 마침내 항복했을 때 상당한 손실을 입었습니다. 회사의 미래에 대해 '옳은' 것이 단기적인 시장 순환의 분노로부터 당신을 보호해주지 않는다는 것을 깨달았습니다. 이는 펀더멘털이 장기 투자에 중요하지만, 광범위한 거시 경제 상황과 가격 움직임을 무시하는 것이 특히 투기적인 부문에서는 엄청난 비용을 초래할 수 있다는 교훈을 강화했습니다. 회사를 얼마나 좋아하든 상관없이 초기 진입 및 청산 매개변수에 대한 규율이 가장 중요합니다.