교훈: 너무 빨리 규모를 늘리는 것의 위험성

몇 년 전의 값비싼 실수, 특히 소형주, 저유동성 종목에서 더 크고 안정적인 종목으로 전환할 때의 실수를 되돌아보고 있습니다. 소형주 전략은 틱당 절대 달러 변동이 관리 가능했고, 유동성 때문에 때로는 더 넓은 호가를 받아들여야 했기 때문에 상대적으로 큰 포지션 규모를 포함했습니다.

$AAPL 또는 $NVDA와 같이 유동성이 높고 가격이 높은 주식에 동일한 비례적 규모 조정 사고방식을 적용하기 시작했을 때 심각한 문제에 부딪혔습니다. 포지션 규모가 포트폴리오의 고정된 비율일 때 $50 주식의 1% 움직임은 $300 주식의 1% 움직임과 다릅니다. 절대 달러 변동폭이 엄청나게 커져서 단일 거래에 대한 편안한 위험 매개변수를 빠르게 초과했습니다. 이는 이미 너무 큰 포지션에서 '본전'을 찾으려고 승자를 너무 일찍 자르거나 패자를 너무 오래 보유하는 것과 같은 감정적인 결정으로 이어졌습니다. 본질적으로, 저는 기초 자산의 가격과 변동성 프로필이 크게 변했을 때 거래당 절대 달러 위험을 조정하지 못했습니다. 이는 상당한 자본 손실을 초래한 근본적인 규모 조정 오류이며, 단순히 일률적인 비율이 아니라 특정 상품을 기반으로 항상 위험을 조정해야 할 필요성을 강조했습니다.

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