교훈: 스테이블코인 유동성의 과도한 최적화

저는 한동안 스테이블코인 결제, 특히 판매자 통합 측면을 깊이 파고들었습니다. 최근에 정말 크게 다가온 교훈은 최소한의 거래 수수료를 위해 과도하게 최적화하고 유휴 스테이블코인 유동성으로 수익을 극대화하는 것에 관한 것이었습니다. 이론적으로는 훌륭하게 들립니다. 특정 L2에서 소액 수수료로 덜 일반적인 스테이블코인을 사용하여 거래하고, 이를 다른 곳의 더 높은 수익률 프로토콜로 브릿지하는 것입니다. 하지만 제가 발견한 것은 인지된 이득이 종종 복잡성과 시간 및 운영 오버헤드라는 숨겨진 비용으로 상쇄된다는 것이었습니다.

우리는 결제를 위해 L2의 USDC를 사용하고, 약간 더 나은 APY를 위해 다른 체인의 DAI와 같은 것으로 브릿지하는 것을 고려했습니다. 여러 풀을 관리하고, 결제 수신 측에 충분한 유동성을 확보하며, 다양한 체인 간의 브릿지 수수료 및 정산 시간 차이를 처리하는 데 따르는 마찰은 실제로 절감액이 정당화하는 것보다 더 많은 실패 지점과 수동 개입을 초래했습니다. 이는 기술이 멋지더라도 때로는 가장 간단하고 견고한 솔루션(서류상으로는 자본 효율성이 약간 떨어지더라도)이 더 나은 선택이라는 것을 가르쳐주었습니다. 특히 실시간 판매자 정산을 처리할 때는 더욱 그렇습니다. 널리 지원되는 체인에서 USDC 또는 USDT를 사용하여 단순하게 유지하는 것이, 수익률이 약간 낮더라도 훨씬 더 신뢰할 수 있고 골치 아픈 일이 적다는 것이 입증되었습니다.

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