연말 엔화 강세에 대한 생각
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$Y를 면밀히 주시하고 있으며, 특히 847.79 수준에서의 회복력을 보고 있습니다. 현재의 거시경제적 배경 – 전 세계적으로 지속되는 인플레이션 우려와 핵심 데이터의 일부 둔화 조짐 – 을 고려할 때, 월말까지 엔화가 845 이상을 유지할 확률을 약 60%로 보고 있습니다. 제 추론은 주로 연준에 대한 시장의 변화하는 해석에 집중되어 있습니다. FOMC에서 미묘하더라도 추가적인 매파적 발언이 나오거나, 채권 수익률이 계속해서 상승 압력을 보인다면, 캐리 트레이드 청산이 일부 예상보다 점진적으로 진행되어 엔화에 지지선을 제공할 수 있습니다. 반대로, 연준의 조기 피벗에 대한 명확한 신호는 그 지지선을 무너뜨릴 가능성이 높습니다.
새로운 지정학적 불안이 발생할 경우 발동될 수 있는 광범위한 안전자산 선호 심리도 있습니다. 엔화는 이전 주기보다 효력이 감소했지만, 여전히 많은 사람들에게 그 역할을 합니다. 따라서 즉각적인 초점은 금리 차이에 있지만, 엔화의 범위 제한적 움직임을 생각할 때 이러한 배경 위험을 완전히 무시해서는 안 됩니다.
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