연준의 비둘기파적 전환 - 금과 은에 미치는 영향

시장은 한동안 연준의 매파적 기조를 가격에 반영해 온 것 같지만, 지난번 고용 보고서가 그 흐름에 제동을 걸었습니다. 실업률이 상승하고 임금 상승률이 둔화되면서 9월 인상에 대한 이야기는 나쁜 거래보다 더 빨리 증발해 버렸습니다. 이제는 인상 여부가 아니라 얼마나 비둘기파적으로 변할 수 있는지에 대한 논의가 주를 이룹니다.

이러한 변화는 저에게 귀금속을 다시 흥미로운 관점으로 보게 합니다. 오늘 $USLV가 1.92% 상승하여 13.3698에 거래되는 것을 보았습니다. 이는 광범위한 시장이 여전히 방향을 잡지 못하고 있을 때였습니다. 모두가 '더 오래 높은 금리'라는 서사에 고정되어 있었지만, 노동 시장 약화와 잠재적인 인플레이션 압력 완화라는 현실은 달러 강세가 시험대에 오를 수 있음을 의미합니다. 연준이 보다 확실한 중단을 시사하거나 예상보다 빨리 금리 인하로 전환할 경우 금과 은이 어떻게 반응하는지 매우 면밀히 주시하고 있습니다. '데이터 의존적'이라는 수사와 그들이 직면한 실제 데이터를 균형 있게 맞추는 것은 어려운 게임입니다.