연준의 3월 회의와 금리 인상 논쟁

자, 여러분, 다가오는 연준 회의에 대해 이야기해 봅시다. 3월에 50bp 인상에 대한 이야기가 많이 들리는데, 솔직히 저는 좀 과장된 것 같아요. 시장은 상당 부분을 가격에 반영하는 것 같지만, 저는 파월이 아직 패닉을 알리고 싶어 한다고 생각하지 않습니다. 물론 더 뜨거운 인플레이션 수치를 보았지만, 연준의 이중 책무에는 고용이 포함되어 있고, 고용이 강하긴 하지만 갑작스러운 공격적인 움직임은 의도한 것보다 더 많은 것을 놀라게 할 수 있습니다. 제 생각에는 25bp를 고수하고, 인플레이션이 정말로 고집스럽다고 판명되면 후속 회의를 위해 선택권을 열어둘 것 같습니다.

25bp 인상 확률은 약 65%, 50bp 인상 확률은 30%, 그 외 다른 것은 미미한 5%로 봅니다. 핵심은 향후 인상에 대한 언어가 될 것입니다. 만약 25bp를 인상하고 추가 인상에 대한 강한 편향을 시사한다면 시장은 빠르게 조정될 것입니다. 만약 50bp를 인상한다면, 단기 채권 시장과 주식 변동성에서 흥미로운 반응을 볼 수 있을 것입니다. 저는 천연가스와 같은 상품을 주시하고 있는데, 현재 $5.9 정도이며, 이것이 더 넓은 인플레이션에 어떤 신호를 주는지 보고 있습니다. 저는 당분간은 더 보수적인 접근 방식에 돈을 걸겠습니다. 중앙은행가들은 연극적인 재능으로 유명하지 않으니까요.