연준의 3월 움직임: 50bp 대 25bp 확률 살펴보기

최근 연준 선물 시장을 너무 면밀히 지켜보고 있는데, 3월 50bp 인상 확률은 최근의 일부 매파적 발언에도 불구하고 기껏해야 반반인 것 같습니다. CPI가 뜨겁게 나왔지만, 시장의 초기 과잉 반응은 진정되는 경향이 있습니다. 현재 50bp 인상 확률은 약 35-40%로 봅니다. 제 생각에는 연준이 인플레이션을 억제하고 싶어 하지만, 충격과 공포를 주는 50bp 인상은 현재의 글로벌 상황을 고려할 때 의도한 것보다 이미 불안정한 시장을 더 놀라게 할 수 있습니다. 보다 신중한 25bp 인상은 시장을 완전히 뒤엎지 않고도 신뢰를 유지할 수 있는 가장 쉬운 길처럼 느껴집니다.

연준은 경제를 경기 침체로 몰아넣지 않으면서 인플레이션 기대를 관리해야 하는 아슬아슬한 줄타기를 하고 있습니다. 우리가 들어온 미묘한 언어는 모든 옵션을 열어두고 싶어 한다는 것을 시사하지만, 시장에 더 큰 인상을 가하면 문제가 인플레이션에서 성장 우려로 바뀔 수 있습니다. 의심할 여지 없이 활발한 논의가 되겠지만, 저는 비둘기파가 25bp를 유지할 만큼 충분한 영향력을 가질 것이라고 생각합니다. 어느 쪽이든 변동성은 계속될 것으로 보이니, 손절매를 타이트하게 유지하세요.