BOJ, USD/JPY, 그리고 엔 캐리 트레이드
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어제 BOJ의 완화적 스탠스 유지 발언과 동시에 외환 시장 움직임을 주시하겠다는 코멘트가 흥미롭네요. 약세 엔화에 대해 언급하면서도 구체적인 조치는 취하지 않는, 마치 줄타기를 하는 듯한 느낌입니다. 한편으로는 $MXNJPY 같은 페어가 여전히 9.285 부근을 유지하는 등 캐리 트레이드가 여전히 활발합니다. 하지만 다른 한편으로는 일본에서 인플레이션이 본격적으로 나타나기 시작하면, 그 '완화적' 스탠스는 빠르게 바뀔 수 있고, 캐리 트레이드에 늦게 진입한 사람들은 손실을 볼 수 있습니다. 저는 인플레이션 지표와 BOJ의 미묘한 언어 변화를 주시하고 있습니다. 갑작스러운 매파적 전환은 엔화를 급등시킬 수 있고, $ZARJPY 9.89와 같은 이국적인 크로스 통화쌍은 심각한 청산이 발생할 수 있습니다. 아직 어떤 움직임도 취하지 않고 있지만, 팝콘은 준비되었습니다.
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