뒤처지는 유로존 데이터: 매수 신호인가, 베어 트랩인가?

유로존 수치를 계속 지켜보고 있는데, 좀 혼란스럽네요. 제조업 PMI는 여전히 약하고, 인플레이션은 고착화된 것 같은데, DAX와 다른 유럽 주식 시장에서는 하락할 때마다 기관 자금이 다시 유입되는 것을 볼 수 있습니다. ECB가 Fed보다 더 빠르고 공격적으로 금리를 인하할 수밖에 없을 것이라는 내러티브에 힘입어 '저점 매수' 심리가 우세한 것 같습니다. 유럽 자산이 더 매력적으로 보일 것이라는 거죠. 하지만 이것이 정말 지속 가능한 논리일까요? 우리는 '디커플링' 내러티브가 예상대로 전개되지 않고, 느린 성장이 결국 더 회복력 있는 종목들마저 끌어내리는 이 영화를 전에 본 적이 있습니다. $BRENT가 여전히 71.71 부근에 머물고 있어 에너지 비용도 큰 위안이 되지 않습니다. 저는 이것이 순전히 예상되는 금리 인하에 기반한 회복을 쫓는 사람들에게는 베어 트랩에 가깝다고 생각합니다. 특히 많은 기업의 실제 수익 성장이 여전히 불확실한 상황에서는요. 제가 뭔가 중요한 것을 놓치고 있는 걸까요? 이 생각에 대해 반박해 주세요.