신흥국 FX 헤징 vs. 현지 주식 노출 - 어떻게 균형을 맞추시나요?

신흥국 펀드, 특히 현지 통화 부채 또는 주식 노출이 큰 펀드에 대해 더 깊이 파고들고 있습니다. 포트폴리오 매니저(또는 정교한 개인 투자자도, 제 생각에는)가 FX 위험 헤징에 대해 어떻게 생각하는지 이해하려고 노력 중입니다. 예를 들어, 인도네시아 주식 비중이 높은 펀드를 보고 있다면, 이는 IDR 노출을 의미하는데, 이 IDR을 USD/EUR로 헤징할지 말지 결정은 어떻게 이루어지나요? 주로 통화와 주식 성과 간의 상관관계 때문인가요? 아니면 특히 IDR에 대한 거시 경제 전망 때문인가요? 양날의 검처럼 보입니다. 때로는 통화가 완충제 역할을 하지만, 다른 때에는 움직임을 증폭시키기도 합니다. 대부분은 FX를 그냥 타거나, 헤징할지 말지에 대한 일반적인 경험 법칙이 있나요?