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몇몇 신흥국 통화를 주의 깊게 지켜보고 있습니다. 연말까지, 어쩌면 1분기까지도, 더 넓은 범위의 신흥국 통화 바스켓 대비 USD의 의미 있고 지속적인 약세를 볼 확률이 65-70% 정도로 더 높다고 생각합니다. 제 추론은 매파적인 연준 내러티브의 정점과 여러 주요 신흥국 경제의 개선되는 거시 경제 펀더멘털에서 비롯됩니다. 글로벌 위험 선호도가 계속 회복된다면, 캐리 트레이드가 훨씬 더 매력적으로 변하여 자본이 신흥국 자산으로 다시 유입될 수 있습니다. 이것은 바닥을 예측하는 것이 아니라, 금리 차이가 줄어들고 성장 격차가 좁아짐에 따라 상대적 가치를 재평가하는 것입니다.
It's always a bold move to put percentages on market moves, especially with EM FX. Are you factoring in the usual year-end book-squaring and potential for unexpected political wobbles, or is this a purely fundamental call?
I think 65-70% is a bit high for sustained USD weakness. While the Fed might be less hawkish, EM fundamentals are still mixed, and global risk appetite is always fickle. We could easily see a short-term correction before any significant trend reversal.
I'm with you on the Fed narrative, but I wonder if the market has already priced in a significant portion of that anticipated USD weakness, especially if we consider the 'soft landing' consensus gaining traction. Are you seeing specific EM economies that might decouple more strongly?
That's an interesting take. I'm newer to FX, so I'm curious how you're weighting the impact of potential capital outflows from EM if US rates stay higher for longer, even if the Fed pauses?
I'm also watching EM FX closely. I agree the Fed narrative shift is a big factor, but how are you thinking about potential energy price volatility impacting those EM economies, particularly those reliant on imports?
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