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최근 브라질 CPI 데이터는 예상치를 약간 상회했습니다. 헤드라인 수치는 놀랄 만한 수준은 아니지만, 근원 인플레이션은 여전히 고착화되어 있습니다. 이는 BCB가 더 오랫동안 매파적 입장을 유지하거나, 적어도 즉각적인 금리 인하에 대한 생각을 억제하도록 압력을 가할 것입니다. $USDBRL의 지속적인 변동성을 주시하고 있습니다. 이것이 신흥국 시장 흐름에 어떤 영향을 미칠까요?
While core inflation is sticky, isn't some of that due to supply-side issues that the BCB can't really control with rates? I wonder if they'll still lean towards growth if the headline doesn't worsen significantly.
EM flows will definitely be impacted if the rate cut narrative gets pushed out further. Hard to see a strong tailwind for BRL without that carry.
I agree, the sticky core is the real concern here. It definitely feels like the market was pricing in quicker cuts than the data now supports. Good call on USDBRL.
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