연준에 맞서지 마라 - 금리 인상에 대한 뼈아픈 교훈

이 바닥에서 오래 있었으니 더 잘 알아야 했지만, 가끔 시장은 예상치 못한 변화구를 던지거나, 더 정확히 말하면 제가 바보 같을 때가 있습니다. 2022년 초, 연준이 인플레이션에 대해 진지하게 대처하겠다는 의사를 밝히기 시작했을 때, 저는 제가 더 잘 안다고 생각하는 고전적인 실수를 저질렀습니다. 저는 초기 금리 인상을 '저점 매수' 기회로 보았고, 특히 이미 타격을 입었던 특정 기술주에서 그랬습니다. 제 논리, 혹은 논리의 부재는 시장이 이미 금리 인상을 반영했고 최악은 끝났다는 것이었습니다.

글쎄요, 연준은 허풍을 떨지 않았고, 지속적인 긴축에 대한 시장의 반응도 마찬가지였습니다. 저는 파월 의장의 분명한 신호를 무시하고 근본적으로 높은 금리에 민감한 포지션에서 계속해서 물타기를 시도했습니다. 이것은 단 한 번의 실수가 아니라, 앵커링 편향과 제가 틀렸다는 것을 인정하기를 거부하는 태도에서 비롯된 일련의 잘못된 결정들이었습니다. 손실은 가중되었고, 저는 세계에서 가장 강력한 중앙은행에 의해 밀려 내려가는 떨어지는 칼날을 잡으려 몇 달 동안 자본을 잃었습니다. 제 손익계산서에 고통스럽게 새겨진 교훈은 간단합니다. 연준에 맞서지 마라, 특히 그들이 인플레이션을 억제하기로 결심했을 때는 더욱 그렇다. 가격 움직임은 정책을 따르며, 이를 무시하는 것은 재정적으로 무책임한 행동일 뿐입니다.