디파이 수익률 회전목마를 쫓던 교훈

디파이 초창기, Compound와 Aave가 막 인기를 얻기 시작했을 때, 저는 실제 자본보다 기회비용과 잠 못 이루는 밤으로 더 많은 손실을 입혔을 법한 전형적인 실수를 저질렀습니다. 게임은 가장 높은 APY를 찾아 며칠 또는 몇 주 동안 파밍한 다음, 다음 인기 있는 새로운 프로토콜로 넘어가는 것이었습니다. 마치 경주 같았고, 가장 달콤한 수익을 끊임없이 쫓는 것 같았으며, 저는 이것이 적극적인 관리라고 스스로를 설득했습니다.

결과적으로 저는 상호작용하는 토큰이나 프로토콜의 근본적인 가치 제안을 실제로 분석하기보다는 가스 요금을 관리하고, 다양한 UI를 모니터링하며, 모호한 유동성 쌍에서 비영구적 손실에 대해 걱정하는 데 더 많은 시간을 보냈습니다. 저는 $ETH나 스테이블코인을 이리저리 옮겼고, 종종 상당한 가스 비용을 발생시켰지만, 며칠 후 더 많은 자본이 몰리면서 APY가 급격히 떨어지는 것을 보았습니다. 돌이켜보면, 저는 거래 비용, 스마트 계약 버그의 위험 또는 시간 투입을 제대로 고려하지 않고 지표(APY)에 최적화하고 있었습니다. 몇몇 견고하고 확립된 프로토콜을 선택하고 자본을 그대로 두었더라면, 누적 수익률은 스트레스와 다른 곳에서의 기회 손실이 훨씬 적었음에도 불구하고 비슷하거나 더 좋았을 것입니다.