DeFi 수익 농사에서 과도한 레버리지의 위험성
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지난 사이클, 특히 DeFi 수익 농사에서 얻은 개인적인 교훈을 공유하고자 합니다. 우리 모두 높은 APY를 쫓고, 저도 다르지 않았습니다. 저는 스테이블 코인 농장에서 레버리지를 좀 과하게 사용했는데, 기초 자산을 고려하면 위험이 최소화될 것이라고 생각했습니다. 제 논리는 '안정적인' 페어가 영구적 손실을 줄여주고, 높은 수익률이 차입 비용을 상쇄할 것이라는 것이었습니다.
제가 제대로 고려하지 못한 것은 변동성이 큰 시장 움직임 중에 발생한 사소한 디페그와 네트워크 혼잡 및 가스비 증가의 연쇄 효과였습니다. 일반적으로 문제가 되지 않을 풀의 스테이블 코인 중 하나의 작은 디페그는, 차입한 자금도 비슷한 스테이블 코인에 있었고 약간의 흔들림을 겪었을 때 문제가 되었습니다. 갑자기 제 청산 가격이 불편할 정도로 가까워졌습니다. 포지션을 관리하기 위한 높은 가스 비용과 불리한 시점에 레버리지를 줄여야 하는 청산에 대한 두려움이 결합되어 제 자본을 크게 잠식했습니다. 완전히 청산되지는 않았지만, '안전한' 전략이라고 생각했던 것에서의 하락은 과도한 레버리지를 사용하고 네트워크 스트레스를 포함한 모든 잠재적 변수를 고려하지 않으면 '저위험' DeFi 플레이조차 얼마나 빨리 나빠질 수 있는지에 대한 경각심을 주었습니다. 이제 저는 스테이블 코인 농장에서조차 레버리지에 대해 훨씬 더 보수적인 접근 방식을 취하고 있습니다.
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