DeFi의 비영구적 손실 이해하기

DeFi에서 '비영구적 손실'(IL)에 대한 불필요한 논의는 접어두겠습니다. 유동성 풀에서 자금을 인출하기 전까지는 실제 손실이 아닙니다. 이는 ETH/USDC와 같은 페어에 유동성을 제공할 때, 한 자산이 다른 자산보다 훨씬 더 좋은 성과를 낼 경우(예를 들어 ETH가 급등하고 USDC는 고정되어 있을 때), 풀에 단순히 개별 자산을 보유했을 때보다 풀의 지분이 가치가 적을 것이라는 의미입니다. 풀이 50/50 비율을 유지하기 위해 리밸런싱될 때, 본질적으로 더 좋은 성과를 내는 자산을 팔고 저조한 성과를 내는 자산을 사는 것입니다. LP로서 얻는 수수료는 이러한 차이를 보상하기 위한 것입니다. 예를 들어, $SI와 $EM을 풀에 예치하고 $SI가 19.38에서 18.65로 하락하는 동안 $EM이 1.195로 안정적으로 유지된다면, 단순히 보유했을 때보다 더 많은 $SI와 더 적은 $EM을 갖게 될 것입니다. 이는 특히 변동성이 큰 페어에서 유동성을 제공하는 데 내재된 위험이며, 잠재적인 수수료 수익과 가격 차이의 가능성을 비교하여 고려해야 합니다.