항셍 월말 범위 - 스퀴즈에 베팅

자, 여러분, 월말 항셍 지수에 대해 투기적인 시각을 던져봅니다. 최근 약간의 반등이 있었지만, 불사조라기보다는 죽은 고양이의 반등처럼 느껴지지 않나요? 전반적인 심리와 항상 존재하는 중국 서사를 고려할 때, 저는 월말까지 지수가 상당히 좁은 범위에 갇힐 것으로 예상합니다. 제 직감으로는 18,200에서 19,000 사이 어딘가에 있을 것 같습니다.

그 이유는 무엇일까요? 한편으로는 오늘 $SPCX가 114.53을 기록하는 것과 같은 글로벌 위험 선호도가 있습니다. 이는 이론적으로 어느 정도의 지지력을 제공해야 합니다. 심지어 $EEM도 64.32로 약간 상승하여, 아시아 특정 시장은 다르지만 신흥 시장으로 일부 자금이 여전히 유입되고 있음을 시사합니다. 그러나 홍콩의 거시적 역풍은 심각하여 어떤 심각한 상승도 제한할 것입니다. 부동산 문제, 수출 데이터의 흔들림, 그리고 지속되는 지정학적 긴장은 무시하기에는 너무 무겁습니다. 반대로, 여기서부터 극적인 매도세는 새로운, 중요한 부정적 촉매 없이는 일어날 것 같지 않습니다. 곰들이 이미 충분히 즐기지 않았던 것도 아니고요.

따라서 제 확률론적 견해는 이렇습니다: 항셍 지수가 월말에 18,200-19,000 범위 내에서 마감할 확률은 65%입니다. 나머지 35%는 나뉩니다 – 예상치 못한 경기 부양 소식으로 19,000을 돌파할 확률은 20%, 상황이 정말 나빠지면 18,200 아래로 떨어질 확률은 15%입니다. 어느 방향으로든 돌파에 대한 확신 있는 베팅이라기보다는, 시장이 옆으로만 움직이는 '천 번의 칼날에 죽는' 시나리오에 가깝습니다. 우리를 지루하게 만든 것이 처음은 아닐 겁니다.