항셍지수 리밸런싱과 '확실한 것'의 위험성

2020년으로 돌아가서, Alibaba $9988.HK와 Tencent $0700.HK의 항셍지수 리밸런싱 편입에 대한 모든 소문 속에서 저는 너무 자신감이 넘쳤습니다. 시장은 그것이 다가오고 있다는 것을 알고 있었고, 모두가 반드시 실현될 패시브 유입에 대해 이야기하고 있었습니다. 저는 발표 전에 이 종목들 중 몇 개에 투자했는데, 인덱스 추적기에 대한 저위험, 고확률 베팅이라고 확신했습니다. 제가 완전히 과소평가했던 것은 이미 얼마나 많은 부분이 가격에 반영되었는지, 그리고 '이벤트'가 얼마나 빨리 매도될 것인지였습니다. 초기 상승은 미미했고, 그 다음에는 일찍 진입한 사람들이 이익을 실현하면서 매도가 시작되었습니다. 저는 너무 오랫동안 버텼고, 결코 오지 않을 두 번째 매수 물결을 기대하며 초기 (작은) 이익을 모두 반납하고 심지어 손실까지 보았습니다. 이는 효율적인 시장과 명백한 촉매에 대한 자신만의 해석이 다른 모든 사람들의 해석보다 somehow 우월하다고 가정하는 것의 위험성에 대한 분명한 교훈이었습니다. '확실한 것'은 종종 그렇지 않습니다.