Q4 NVIDIA 실적 및 시장 기대치에 대하여

여러분, 또 다른 실적 발표 시즌이 다가오고 있으며, 이달 말 NVIDIA($NVDA)의 4분기 실적 발표를 앞두고 시장의 높은 기대치에 대해 생각해 볼 가치가 있습니다. AI 관련 주식은 끊임없이 상승세를 보였고, NVIDIA는 물론 대표적인 주자입니다. 모두의 마음속에는 과연 그들이 점점 더 낙관적인 컨센서스를 계속해서 뛰어넘을 수 있을까 하는 질문이 있는 것 같습니다.

제 직감으로는 실적 발표 후 '뉴스에 팔아라'는 식의 완만한 매도 이벤트가 발생할 확률이 60% 정도 됩니다. 심지어 실적 자체가 훌륭하더라도 말이죠. 기대치가 너무 높게 설정되어 있습니다. 우리는 이 영화를 전에 본 적이 있습니다. 이미 엄청난 성장이 가격에 반영되어 있어 실수나 심지어 '좋은' 결과에 대한 여지가 거의 없습니다. 만약 그들이 엄청난 실적을 내더라도 현재의 소문보다 극적으로 가이던스를 상향 조정하지 않는다면, 5-10%의 즉각적인 조정이 발생해도 놀라지 않을 것입니다. 반대로, 특히 이미 부풀려진 기대치를 훨씬 뛰어넘는 미래 가이던스에 대한 진정한 긍정적 서프라이즈는 주가를 더 높이 보낼 가능성이 있으며, 아마도 5-7% 더 상승할 것입니다. 하지만 저는 그 시나리오를 약 30%로 봅니다. 나머지 10%는 만약 그들이 어떤 식으로든 실적을 놓친다면 완전한 붕괴를 위한 것입니다. 확률은 낮지만, 이러한 고성장주에 대한 시장 심리가 매우 취약하기 때문에 무엇이든 가능합니다. 이것은 까다로운 문제입니다. AI 스토리는 현실이지만, 과도하게 확장된 종목에서 이익 실현 가능성도 현실입니다.