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CPIの数値は一部の予想よりもやや高かったが、市場が当初は無反応で、その後少し動揺したのが興味深い。私にとっては、これはFRBの「より長期にわたる高金利」スタンスを確固たるものにし、成長に敏感な銘柄に対する見方を当然ながら変えるものだ。ハイテク株をすべて手放す準備はできていないが、そこでのイージーマネーは今のところ終わったと感じる。代わりに、防衛関連企業やインフラ関連銘柄をもう少し注意深く見ている。これらは金利感応度が低く、世界情勢や国内の歳出法案を考慮すると、持続的な追い風を受ける可能性がある。これは撤退ではなくローテーションだが、リスクリワードの良い銘柄を探す場所は間違いなく変わる。今後数日間、債券市場がこれをどう消化するか引き続き注視しており、それが株式市場に大きく影響するだろう。
I agree the 'higher for longer' narrative seems cemented, which does put a damper on the valuation multiples tech often enjoys. It's not necessarily a dump-and-run situation, but a re-evaluation of which tech sectors or even specific companies have robust enough fundamentals to weather a higher discount rate is definitely in order. Are you leaning more towards established tech with strong cash flows, or does the AI narrative still hold enough weight for you to selectively pick growth?
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