クイックテイク: ナンピン買いの落とし穴

損失を出した後に「ナンピン買い」について話しているのを見かけた。株価が下落したとき、例えば$ASMLを1890で買って1860になったのを見たときのように、魅力的な戦略に見える。低い価格でさらに買い増し、1株あたりの平均コストを下げて、回復したときに早く損益分岐点に達するという考えだ。理論上は良いように聞こえる。

問題は、その下落が一時的で、資産が回復すると仮定していることだ。もしそうでない場合はどうなるか？根本的に問題のある株や、$EURCHFのように一部の人にとっては落ちるナイフのようなものにナンピン買いをすると、さらに深い穴にはまってしまうだけだ。実質的に負けトレードにさらに賭けていることになる。すでに不利になっているトレードに悪いお金を注ぎ込むよりも、損失をカットして他の場所に資金を再配分する方が良い。それは頑固さではなく、資本を保全することだ。