学んだ教訓：オーバーナイトギャップを軽視しないこと

すでに理解していると思っていた教訓を最近改めて思い知らされたので、共有したいと思います。どうやら自己満足は強力な力です。決算発表を控えた中型テクノロジー株、仮に「XYZ」としましょう、のポジションを持っていました。私の分析では良い結果が出ると示唆されており、発表前の値動きもそれを裏付けているように見えました。かなり自信がありました。

間違いは必ずしも決算をまたいで保有したことではありません。それは私が時々取る計算されたリスクです。問題は、不利なギャップの潜在的な大きさに対して適切に準備していなかったことです。決算報告はまちまちで、ひどくはありませんでしたが、誰もが期待していたような大成功ではありませんでした。XYZは寄り付きで20%以上ギャップダウンしました。前日の終値に基づいたトレーリングストップは、瞬きする間もなく完全に突き抜けられました。私のメンタルストップどころか、システムストップの近くでクリーンに決済できるほどの流動性はありませんでした。

多額の資金を失って改めて学んだ教訓は、シンプルですが忘れられがちです。それは、オーバーナイトギャップがリスク管理計画を破壊する力を決して過小評価してはならないということです。確固たる理論があったとしても、市場は通常の取引時間外に激しく逆行することがあります。プレマーケットやアフターアワーズのボラティリティは、ストップを無意味にする可能性があります。これは、決算をまたいで保有する場合はサイズを劇的に減らすか、あるいは、確信の有無にかかわらず、寄り付きでの全面的な再評価に備えていないのであれば、完全に手仕舞うのが最善であるという謙虚な教訓です。時には、取引しないことが最良の取引なのです。