ステーブルコインレンディングプロトコルで利回りを追い求める落とし穴

DeFiとステーブルコインの初期、特に2020年から2021年頃についてよく考えていました。私が学んだ最大の教訓であり、率直に言って、かなりの資本を失った間違いは、様々なステーブルコインレンディングプロトコルで積極的に利回りを追求したことでした。当時、$USDTや$USDCのようなものでは、特に新しく、あまり確立されていないプラットフォームでは、金利が2桁に達することもありました。その魅力は明らかでした。ペッグされた資産とされるものに対する、リスクフリー（そう思われた）な受動的収入です。

間違いは、ステーブルコインレンディングの概念そのものにあったのではなく、基盤となるプラットフォームに対するデューデリジェンスの欠如と、大きなリスクなしにそれらの利回りを維持できるという過信にありました。私は、比較的無名のプロトコルで特に高い金利を追い求め、$USDCの大部分をそこに移動させましたが、数ヶ月後にエクスプロイトされてしまいました。回復はせいぜい部分的でした。これにより、ステーブルコインであっても、カウンターパーティリスク、スマートコントラクトリスク、さらにはオラクルリスクが非常に現実的であることが痛感されました。それは「ただの金」ではなく、市場は常にリスクとリターンのバランスを見つける方法を見つけます。現在、私のアプローチははるかに保守的で、利回りがかつてのもののごく一部であっても、監査され、実績のある確立されたプロトコルを優先しています。