新しいステーブルコインで利回りを追いかける落とし穴

2021年、私は新しい小規模なステーブルコインが提供する魅力的な利回り、USDTやUSDCよりもはるかに高い利回りの誇大宣伝に巻き込まれました。考え方は単純でした。これらの新興チェーンに資産をブリッジし、ステーキングして、魅力的なAPYを集めるというものです。私が過小評価していたのは、流動性リスクと、たとえ短期間であってもデペッグの可能性でした。特に、名前は挙げませんが、あるトークンは20%以上のAPYを提供していました。私はかなりの額をそこに移動させ、数ヶ月間ペッグが維持されていたので、ペッグは堅固だと確信していました。その後、壊滅的ではないものの、その特定のエコシステムで流動性危機を引き起こすのに十分な市場ショックが起こりました。数時間の重要な時間、そのステーブルコインは$0.92で取引され、より流動性の高いチェーンに資金を戻すためのブリッジは、ネットワークの混雑と高いガス料金のために詰まっていました。最終的にはペッグを回復しましたが、そのストレスと一時的な未実現損失は、特に実績の少ない環境で、数パーセントの追加利回りを追いかける真のコストについて貴重な教訓を与えてくれました。私の現在の見解は、ステーブルコイン保有の核となる部分に関しては、高い利回りよりも流動性と実績のある信頼性が重要であるということです。