学んだ教訓：ステーブルコイン流動性の過剰最適化
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私はしばらくの間、特にマーチャント統合の側面で、ステーブルコイン決済について深く掘り下げてきました。最近本当に痛感した教訓は、最小限の取引手数料のために過剰に最適化し、遊休ステーブルコイン流動性で利回りを最大化することについてでした。理論的には、それは素晴らしい響きです。特定のL2で取引にわずかな手数料のあまり一般的でないステーブルコインを使用し、その後、別の場所でより高利回りのプロトコルにブリッジする。しかし、私が発見したのは、認識された利益が、時間と運用上のオーバーヘッドという複雑さと隠れたコストによってしばしば食いつぶされていたということです。
私たちは、決済のためにL2上のUSDCと、わずかに良いAPYのために別のチェーン上のDAIのようなものとの間で移動することを検討していました。複数のプールを管理し、支払い受け取り側で十分な流動性を確保し、異なるチェーン間での様々なブリッジ手数料と決済時間に対処することに伴う摩擦は、実際には、節約が正当化する以上の障害点と手動介入を導入しました。それは、テクノロジーはクールである一方で、時には最もシンプルで堅牢なソリューション（たとえ紙の上ではわずかに資本効率が低くても）が、特にリアルタイムのマーチャント決済を扱っている場合には、より良い選択であることを教えてくれました。広くサポートされているチェーンでUSDCまたはUSDTをシンプルに保つことは、たとえ利回りがわずかに低くても、はるかに信頼性が高く、頭痛の種が少ないことが証明されています。
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