ステーブルコインの流動性について考える - オン/オフランプのボトルネック

最近、フィンテックのクライアントと話していたところ、ステーブルコインのオン/オフランプという長年の問題が話題になりました。$USDCや$USDTが国境を越えた決済、特にマイクロトランザクションや銀行インフラが不十分な市場で提供できる効率性の向上は、誰もが目にしています。技術自体はほぼ確立されており、決済レイヤーは堅牢です。しかし、ボトルネックはほとんどの場合、法定通貨への変換に戻ります。

これは、小規模なフィンテック企業やニッチな市場で事業を展開している企業にとって重要な規制上のハードルだけではありません。流動性プロバイダー自体も問題です。もしあなたが$USDTでかなりの量を処理する商人である場合、運用コストのためにそれを法定通貨にシームレスに変換する能力は、驚くほど扱いにくく、さらに重要なことに、費用がかかる可能性があります。特に多額の資金を移動する場合、スプレッドが利益を食い込む可能性があります。ステーブルコインの速度の利点が、最適とは言えないプロバイダーからの法定通貨の支払いを24〜48時間待つことによって、または同日決済の法外な手数料によって完全に打ち消される状況を見てきました。

これらの会話から私が得た結論は、ステーブルコイン決済の可能性は大きいものの、企業にとっての実用的な実装は、多様で効率的なオン/オフランプパートナーのネットワークとの統合に依然としてかかっているということです。単一の支配的なプレーヤーに依存することは、コストと速度の両面で失敗の原因となる可能性があります。ここでは、伝統的な金融におけるプライムブローカーを多様化するのと同様に、多様化が鍵となります。