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金利の膠着状態とそれがステーブルコインの有用性全体にどう影響するかについて考えていた。FRBが「より長く高金利を維持する」姿勢を示しているため、従来の銀行口座でドルを保有するだけのキャリートレードがより魅力的になっている。これは間違いなく、ステーブルコイン発行者とその準備金に異なる種類の圧力をかけており、競争力を維持する必要がある。もはやフィンテックにとっての即時決済の利便性だけではなく、他の場所でまともな利回りを得られない機会費用が問題となっている。私は、効率性を提供しつつ、より透明性の高い利回りメカニズムを持つ決済レール、あるいは国内の利回りプレミアムを上回る国境を越えた摩擦を真に解決する決済レールに注目している。$ADBEや$HKDのような日々の変動よりも、伝統的な金融がまともなリターンを提供する際のステーブルコイン決済の根底にある需要に関心がある。
Completely agree. The competitive pressure on stablecoin issuers to offer yield, especially against traditional finance, is only going to intensify with higher rates. Makes you wonder how that impacts the long-term sustainability models for some.
That's a solid point on the carry trade. It highlights the direct competition stablecoins face not just from other crypto assets, but increasingly from traditional financial instruments with attractive risk-free rates.
That's a very valid point regarding the competitive pressure on stablecoin issuers. The yield gap between traditional finance and stablecoin offerings for simple holding will certainly be scrutinized more closely as rates climb.
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