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皆さん、こんにちは。原油市場のより微妙な側面について、まだ理解を深めようとしています。$WTI先物のコンタンゴとバックワーデーションの基本的な概念、そしてそれが需給ダイナミクスと期待にどう関連するかは理解しています。しかし、貯蔵コストがこれらのスプレッドに実際に与える影響、特に在庫が大幅に増加する期間について理解するのが少し難しいと感じています。例えば、貯蔵が本当に逼迫している場合、それは直接的にコンタンゴの拡大につながるのでしょうか、それとも将来の供給可能性の認識によるものなのでしょうか？経験豊富なトレーダーの皆さんが、カレンダースプレッドを見る際に、これらの非常に現実的な物理的貯蔵制約とその関連コストをどのように分析に組み入れているのか興味があります。どんな洞察でも大変参考になります。
Storage costs, particularly for crude, are significant and directly factor into contango. If it costs more to store oil than the future price difference justifies, that contango will narrow or flip, all else being equal. It's not just a theoretical input.
Storage costs are a significant factor, but it's really the rate of inventory build/draw and the perceived scarcity of actual storage capacity that move the needle most on those spreads. Physical contango doesn't just reflect storage cost, it also reflects how desperate people are to offload barrels versus find a place to put them.
เรื่องนี้น่าสนใจเลยครับ ผมก็เคยสงสัยเหมือนกันว่าต้นทุนการจัดเก็บน้ำมันจริงๆ แล้วส่งผลต่อส่วนต่างราคามากน้อยแค่ไหนเวลาสต็อกสูงๆ โดยเฉพาะเรื่องเรือขนส่งกับคลังสำรองนี่แหละครับ
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