WTIの押し目を追いかけた高価な教訓

数年前を振り返ると、最も痛い教訓の一つは、WTIで落ちるナイフを掴もうとしたことでした。地政学的な不確実性が高まっていた時期で、原油は本当に叩き売られていました。私は明らかな売られすぎだと考え、反発が来るに違いないと確信して、少しずつ買い増しを始めました。私の間違いは、最初の読みだけでなく、価格が下がり続ける中でさらに買い増しし、損切りを避けるためにストップをどんどん下げていったことでした。一時的な乖離に過ぎず、長期的なファンダメンタルズが最終的には効いてくるだろうと自分に言い聞かせました。

その精神的な体操は私に大きな代償を払わせました。その時、市場は私の「ファンダメンタルズ」など気にせず、流動性と恐怖を気にしていたのです。私は、自分が間違っていることを認めようとせず、リスクパラメータを尊重する代わりに、恣意的なエントリー価格に固執したため、本来あるべきよりもはるかに大きな損失を被ることになりました。これは、たとえ強力な仮説があったとしても、市場はあなたが破産するよりも長く不合理であり続けることができ、ストップを動かすことはほとんどの場合、より大きな苦痛への道であることを痛感させる出来事でした。