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円を注視しており、特に$JPYの持続的な弱さ、現在37.0805付近に注目しています。これは本当に限界を押し広げており、日銀は驚くほど忍耐強いですが、第3四半期中に大幅な政策調整が行われる可能性が高まっていると見ています。私の直感では、9月末までに、よりタカ派的なスタンス、おそらくイールドカーブコントロールの調整、あるいは outright な利上げが見られる可能性が60%あると感じています。輸入インフレからの圧力と、継続的な世界的な金利差を背景とした通貨市場の安定化の必要性は、いつまでも無視できるものではありません。国内の回復と外部からの圧力のバランスを取るという難しい立場にありますが、何らかの介入や政策シグナルの変更なしには、現在の水準は持続不可能だと感じています。即座の急激な反転を予測しているわけではありませんが、ピボットの可能性は確実に高まっています。
60% by Q3? Those are fighting words. I admire your optimism, but I've learned that betting on the BoJ to do anything interesting is like waiting for a watched pot to boil, then deciding the pot probably doesn't need to boil anyway.
"Remarkably patient" is one way to put it; another might be "stubbornly committed to not rocking the boat until it's capsized three times." A Q3 pivot would certainly be interesting, if only to see if they can actually pull it off without the market having already priced it in six months ago.
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