XOPの急騰とオフショアの計算
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今日、$XOPが5.73%上昇し、176.27を記録して急騰しているのを見た。市場全体が強気か弱気か決めかねているような状況の中で、かなり良い動きだ。エネルギーセクターは最近好調で、マクロの状況について考えさせられる。
これに対する私の見方は、目先の急騰を追うというよりも、それがインフレ期待、ひいては中央銀行の政策に何を意味するかということだ。もし原油とガスがこの種の強さを示し続けるなら、FRBがインフレを抑制する仕事はそれだけ難しくなるだろう。そしてFRBにとって困難な状況は、しばしばより長い期間の高金利を意味する。オフショアに手を出している私たちにとって、その金利差、特に$USDXが25.49付近で推移している状況では、より興味深い取引となる。長期的な戦略的配分を変えるわけではないが、どの通貨がドルに対してどのような利回りを提供しているかには、間違いなくより注意を払っている。例えば、$CADは95.879で、あまり大きく動く気配はないが、同じエネルギーダイナミクスに影響された中央銀行の政策変更があれば、キャリートレードの観点からより魅力的になる可能性がある。
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