来月のCPIがFRBのレトリックに与える影響についての考察

しばらく前から状況を注視してきましたが、CPIデータが発表されるにあたり、FRBは一部の楽観的な市場参加者が織り込んでいるよりも長く、かなりタカ派的な姿勢を維持する方向に傾いていると見ています。本日$DKNGでまずまずの動きがありましたが、大局的には、市場は年中までに何らかのピボットに関する発言を本当に期待しているようです。コアインフレの粘着性と、最近数名の地区連銀総裁から聞いた話に基づくと、私の直感では、「より長く高金利」というセンチメントが繰り返される可能性が高いと考えています。FRBが強いタカ派姿勢を維持し、積極的な利下げ期待を事実上押し戻す確率は、次回の会合で65～70%程度だと見ています。CPIがコンセンサスをわずかでも上回れば、その確率はさらに上昇するでしょう。これまでの努力が無駄になり、インフレが再燃するリスクを冒したくないはずです。