金価格の最近の停滞と潜在的なブレイクアウトに関する考察

最近、$MGC（マイクロ金先物）が273-274付近を推移しているのは興味深い。本日早くには274.73まで上昇したが、意味のある上昇を維持できていない。この統合期間は、FRB議事録発表後、CPIデータが目前に迫っている状況で、市場が次の触媒を待って身構えているように感じる。私の見立てでは、今後発表される経済指標が極端に悪くなければ、月末までに275を上抜ける可能性は60%程度あると見ている。

この推論はいくつかの要因に基づいている。まず、ドルの強さは依然として存在するものの、一部の通貨ペアに対して勢いを失いつつあるようだ。例えば、$USDTHBは本日33.84まで上昇したが、全体的にはまちまちだ。もしドルが弱まるか、将来のFRBの発言から「タカ派的ではない」という兆候が見られれば、金は容易にブレイクアウトする可能性がある。次に、地政学的リスクは、毎日トップニュースになるわけではないが、水面下ではくすぶり続けており、安全資産への基本的な需要を提供している。逆に、予想よりも強いCPIが出れば、間違いなく価格は押し下げられ、270レベルを試す可能性もあるが、短期的にはそれを決定的に下回る確率は低い、おそらく30%程度だと考えている。鍵となるのは、次のデータ発表に対する債券利回りの反応だろう。利回りが低下すれば、それはほぼ間違いなく金の合図となるだろう。