FRBの3月会合と利上げ議論

皆さん、FRBの次回会合について話しましょう。3月に50bpsの利上げがあるという話が飛び交っていますが、正直なところ、それは少しやりすぎだと思います。市場はかなりの部分を織り込んでいるようですが、パウエル議長が今すぐパニックのシグナルを送りたいとは思えません。確かに、インフレ率は上昇していますが、FRBの二重責務には雇用も含まれており、雇用は堅調であるものの、突然の積極的な動きは意図以上に市場を動揺させる可能性があります。私の直感では、彼らは25bpsの利上げに留め、インフレが本当に頑固だと判明した場合に備えて、その後の会合で選択肢を残すでしょう。

25bpsの利上げの確率は約65%、50bpsの利上げの確率は30%、その他の可能性はわずか5%と見ています。重要なのは、将来の利上げに関する文言です。もし25bpsの利上げを行い、さらなる利上げへの強い意向を示せば、市場はすぐに調整するでしょう。もし50bpsの利上げを行えば、短期債券市場や株式のボラティリティに興味深い反応が見られるかもしれません。私は天然ガスのようなコモディティ、現在$5.9付近で推移しているものに注目しており、それがより広範なインフレに何を意味するかを見ています。今のところ、私はより保守的なアプローチに賭けています。中央銀行家は劇的な演出で知られているわけではありませんから。