トルコリラ、インフレ、エルドアン大統領の賭け

皆さん、トルコ、特にリラについて話しましょう。$TRYはドルに対して18.60レベルで踊り続けているように感じられ、現在は18.6264です。アンカラからの公式見解は依然としてかなり楽観的ですが、画面を見ている人なら誰でも、インフレがアンタルヤの夏の日よりも熱く、地元の人と話せば非公式には80%をはるかに超えていることを知っています。もちろん、奇妙なのは市場の比較的穏やかな状態、あるいは諦めです。

私の見解は？現在の「安定」は蜃気楼であり、より深い構造的変化なしには無限に続くことのできない中央銀行の介入の機能です。来年の選挙が大きく迫っています。エルドアン大統領の、猛烈なインフレにもかかわらず成長を刺激するための低金利戦略は、国民の特定層をなだめることを目的とした政治的な動きです。しかし、それは砂上の楼閣です。私は、年末までに$TRYが対USDで19.00を決定的に突破する確率を65%と見ています。これは、さらなるドル高、および/または現在のFX市場介入レベルを維持できないことの組み合わせによって引き起こされる可能性が高いです。問題は「いつ」圧力が大きくなりすぎるかであり、「もし」ではありません。唯一のワイルドカードは、経済政策のサプライズ転換ですが、正直なところ、それは私が宝くじを買わずに当たるのと同じくらいありそうにありません。CPI発表に注目してください。それらは炭鉱のカナリア、あるいはデータのダーヴィッシュです。