FRBの二重責務綱渡り：雇用 vs インフレ
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最近のFRBのレトリックを見ていると、彼らが二重責務の両側面をどれだけ長く維持できるのか疑問に思う。先週はまずまずの雇用統計が出たが、根底にあるインフレ圧力は依然として根強いと感じる。彼らはデータ依存を言い続けているが、いずれかの時点でどちらか一方が譲歩しなければならないだろう。
私のウォッチリストはこの不確実性を反映している。一方で、インフレを本当に冷やすために金利をより長く高く維持する必要があるなら、資金調達コストに敏感な資産は苦戦するだろう。他方で、雇用が著しく軟化し始めれば、状況は完全に変わる。私は$USLVのようなものに注目している。今日は$14.75で下落しているが、金利や実質利回りに大きな変化があれば、上昇する可能性がある。今のところ、綱渡りの状態であり、市場はまだ明確な結果を織り込んでいるようには見えない。
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