FRBのタカ派的なトーンと新興市場への影響

FRBの最新のコメントはかなりタカ派的で、利下げが多くの人が期待していたよりも先になる可能性を示唆していると感じた。FRBからのこのような「より長く高金利を維持する」という継続的な発言は、通常ドルを強化し、歴史的に新興市場にとっては良いことではない。$EMXCを見ているが、今日は97.45で上昇しているものの、ドルがさらに強くなるようなら、どれだけの余地があるのか本当に慎重になっている。キャリートレードの巻き戻しリスクは現実のものであり、それはしばしばこれらの銘柄を最初に襲う。

$EMXCだけでなく、広範なセンチメントの変化は、米国外の多くの銘柄に影響を与える可能性がある。発展途上国のソブリン債利回りにも注目している。もし世界の資本コストが上昇すれば、彼らの借り入れコストは跳ね上がり、それが負のフィードバックループを引き起こす可能性がある。必ずしも売り浴びせが保証されているとは言わないが、強いドルとタイトな流動性に敏感なものにとっては、マクロ的な逆風が確実に強まっている。