豪州CPIとRBAの続く頭痛の種

さて、4月のオーストラリアCPIが発表されたが、RBAが期待していたような減速ではなかった。年率CPIが予想の3.4%に対し3.6%となったことで、ブロック総裁とそのチームは本当に頭を抱えることになるだろう。彼らはインフレを抑制しつつも過度な引き締めを避けるという綱渡りを続けてきたが、このデータは彼らの仕事を全く楽にしていない。これにより利下げ期待はさらに遠のき、場合によっては追加利上げの囁きさえ再燃するかもしれないが、これまでの行動の遅行効果を考えると、現時点ではそれは少し無理があると思う。

通貨の観点から見ると、$AUDUSDにとって短期的には何が起こるかはかなり明確だ。つまり、金利がより長く高止まりするという期待を背景に、強気の勢いが生まれるだろう。市場は金利差を好むものだ。これがクロス通貨ペアに波及効果をもたらすかどうか注目している。例えば、$AUDNZDについて考えてみると、RBNZも同様の、しかしややタカ派的な状況にあると言える。この状況がより広範なAPAC圏でどのように展開するか、そして他の金利に敏感なペアに波及するかどうかを注視している。他のすべての状況を考慮すると、$ZARJPYが9.918で驚くほど堅調に推移していると依然として考えている。