日銀、USD/JPY、そして円キャリートレード
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昨日、日銀が当面は緩和的なスタンスを維持しつつも、為替の動きを注視しているというコメントは興味深い。具体的なコミットメントをせずに円安に言及することで、綱渡りをしているように感じる。一方で、これによりキャリートレードは健在で、$MXNJPYのようなペアは9.285付近を維持している。しかし、もし日本でインフレが本格化すれば、その「緩和的」なスタンスはすぐに転換する可能性があり、キャリートレードに遅れて参入した投資家は損失を被るかもしれない。インフレ指標と日銀の言葉の微妙な変化に注目している。突然のタカ派的な転換があれば、円は急騰し、$ZARJPYのようなエキゾチッククロスは9.89で大幅な巻き戻しが起こる可能性がある。まだ動きはないが、ポップコーンは準備万端だ。
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