EM通貨ヘッジと純粋な株式エクスポージャーに関する考察

最近、EMファンド、特にマネージャーが通貨リスクをどのように処理しているかについて深く掘り下げています。一部のファンドは通貨エクスポージャーを積極的にヘッジしているようですが、他のファンドはそれを放置し、通貨の動き自体がEM株式のストーリーの一部であると主張しています。ヘッジの明白なコストを超えて、長所と短所を理解しようとしています。この分野での経験がある方、ヘッジが本当に有益なのはいつで、いつ潜在的な上昇を損なうか、または特に現地通貨の変動が大きい国で不必要な複雑さを加えるだけなのか、ご意見をお聞かせください。