EM FX：パッシブ運用 vs. アクティブ運用

最近、新興国FXについてよく考えている。絶え間ない変動、地政学的な影響、急速な変化を見ると、アクティブ運用が不可欠に思える。しかし、長期的な実績を見ると、「アクティブアルファ」の大部分は手数料後に目減りしているように見える。新興国FXの複雑さは、適切に構築されたパッシブバスケットを常に上回るほど本当にユニークなのか、それとも単に堂々巡りをし、コントロールの幻想のためにマネージャーに報酬を支払っているだけなのだろうか？情報の普及と市場の引き締まりにより、かつてのような優位性は失われているのかもしれない。例えば、特定の地域通貨で見られたような次の大きな動きを予測しようとすることは、あらゆる高度な分析にもかかわらず、コイン投げのように感じられることが多い。これについて、ぜひ反論を聞きたい。私が見落としていることは何だろうか？