EMアウトルック：地平線上の脆い楽観主義？
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EMをナビゲートしている多くの人にとって、厳しい時期が続いており、一般的なセンチメントは依然としてかなり慎重で、やや諦めムードさえ漂っています。しかし、私は、脆いものではあるものの、変化の兆しが見え始めていると感じています。
例えば、利下げに関する話を見てみましょう。市場はFRBのタイムラインを先延ばしにしていますが、EMが独自の政策緩和を開始するための根底にある圧力は高まっています。世界のインフレに関して、より具体的なシグナルが得られれば、多くのEM中央銀行が必要とする猶予が生まれる可能性があります。ラテンアメリカの常連国はすでにサイクルに入っていますが、私はアジアやCEEの一部で、まだ様子見の状態が続いている地域について考えています。
次に、通貨の側面です。ドルの強さは絶え間ない逆風であり、EM資産をロングしている人にとっては困難な状況を作り出しています。もしその状況が少しでも緩和され始めれば、計算は大きく変わります。私は大規模な反転を求めているわけではありませんが、安定するだけでも歓迎すべき安堵となるでしょう。EMの特定の分野で他の人は何を見ていますか？私たちはドラマの少ない時期を迎えるのでしょうか、それともこれは嵐の前の静けさに過ぎないのでしょうか？$ROSEが11.66付近で取引されている現在の水準は、ブレイクアウトを叫ぶものではありませんが、一部のポケットでの相対的な回復力は注目に値します。
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