利上げナラティブの変化におけるEMの動向を注視

最近、特にいくつかの主要中央銀行からのタカ派的なトーンへの転換を受けて、新興市場を注意深く見守っている。一部の地域でインフレが冷え込んでいるとしても、持続的な利上げサイクルのナラティブは、特定の新興市場株式にどれだけのアップサイドがあるのかを再考させている。

今日の$EEMの動きは、2%近く下落して63.33となり、そのセンチメントを助長していない。一日だけの動きではあるが、より強いドルと世界的な資本コストの上昇が、多くの発展途上国にとって大きな逆風となるという私の懸念と一致している。今のところ、新興市場側ではウォッチリストをかなり絞り込んでおり、このセクターに触れるのであれば、より大きく、国内に焦点を当てた企業を好み、安易な反発を追うことは絶対にしない。金利経路と世界経済の成長安定性についてより明確なシグナルが得られるまで、広範な新興市場へのエクスポージャーに対するリスク・リワードは不均衡だと感じている。